随着主产区新小麦收购进度的加快推进，政策收购改变了国内小麦流通市场的供需格局，麦价或将迎来阶段性、区域性上涨机会。

一、“收粮难”与“售粮难”同现，凸显加工行业疲软

今年夏粮收购期间因主产区新小麦增产增质以及下游加工行业产业结构调整，使得粮食经营市场化风险加大，市场主体入市收购积极性较低。与此同时，因今年主产区新小麦收购价格较上年提高0.06元/斤，主产区农户售粮较往年相对较为踊跃。国内小麦流通市场粮源的增加以及加工行业经营较为艰难使得夏粮收购市场在经历一个半月后，随着粮源大量的流入国储，出现“收粮难”与“售粮难”格局，凸显加工行业疲软，其实质是上游的政策市与下游的市场市脱节，导致整个产业链的价格传导机制失效。
　　二、托市收购进度快、托市量高改变流通格局

今年主产区新小麦收购进度较快，主要是源于托市收购数量的大幅增加，非托市收购主体入市收购较为谨慎，这导致新麦收购价格与托市收购进度关联度明显加强，托市收购进度成为主产区新小麦收购价格走势的风向标。今年国内主产区新小麦收购进度快、托市收购数量高很大程度上改变了因新小麦产量增加、需求疲软所带来的供需宽松格局，新小麦流通市场或因托市收购数量明显增加步入阶段性供需偏紧格局。

三、麦价围绕托市收购价波动，面企入市谨慎后期存补库需求
　　国内主产区小麦托市收购预案的提早启动增强了市场收购主体的力量，使得托市收购价成为新麦收购价格风向标，大幅缩短了主产区新小麦上市前期低位运行的时间，也减少了市场主体市场贸易的机会。主产区小麦托市收购数量的大幅增加并未引发麦价的明显上涨，今年主产区新小麦粮源收购主体分布明显不均衡，市场化收购力量较弱，主要集中在国储，加工企业入市收购的力度较低，上年面粉加工企业采购价格风向标的作用明显弱化。另外，由于国内玉米现货价格上涨速度持续快于小麦，小麦饲用替代的价格优势逐步体现，使得很多饲企重新调整原料配方，加大小麦使用量，这也提高了饲料加工企业新小麦的采购积极性，这将一定程度上抵消今年新麦增产对价格形成的不利影响。
　　四、需求低迷掩盖市场流通量减少，麦价阶段性区域性行情显现
　　国内面粉加工企业效益不景气以及需求低迷掩盖了小麦市场流通量明显减少的真相，托市收购以及托市价对麦价底部形成坚实支撑。由于今年夏粮收购至今新小麦收购价格整体围绕托市收购价附近波动，麦价未出现较大幅度上涨，当前部分区域新小麦流通量已处于低位，随着面粉加工企业陈小麦的逐步消耗，新小麦的采购需求渐升，对部分区域流通市场的挤压效果将逐步凸显出来，政策收购引发麦市阶段性供需格局转变。近期主产区新小麦收购价格在经历平稳后，随着市场流通粮源余量的减少，麦价已现上涨态势。预计8-10月份国内小麦市场将处于政策真空期，随着市场粮源减少及采购需求提升，麦价或将迎来区域性、阶段性行情，但受制于供需宽松的大格局，麦价整体上涨空间将受到抑制。